基金观察：银行ETF及其标的指数有何特点？

央广网北京6月9日消息（记者高敏）据中央广播电视总台经济之声报道，近期银行板块表现活跃，年内银行ETF规模和股价更是同步创出了新高。银行ETF有哪些？跟踪的标的指数又有什么异同？经济之声交易实况《基金观察》采访了华宝基金银行ETF基金经理助理张放。

基金观察：目前市场上银行ETF的数量规模大概有多少？它们主要跟踪的标的指数又有哪些？

张放：目前市场上的银行ETF数量差不多有10只，总规模170多亿。最主要跟踪的一个标的指数就是中证银行指数，10只里面有8只都是跟踪的中证银行指数，规模也是最多的。另外还有2个指数，中证800银行指数是有一只ETF，还有一个叫中证银行价格优选指数也是只有一只，优选的话它其实有A股也有港股，它会去看谁的折价更多，它就切换到谁上面去。

基金观察：银行ETF主要跟踪的这些标的指数，在编制方案、权重分布等各方面有什么异同？

张放：相同点，他们都是聚焦投资银行这样一个板块。不同点，主要是在选样空间、个股调整的频率、对银行行业的覆盖等方面。像中证银行指数就是整个A股里面的所有银行都纳入进来，所以成分股有42只。

像中证800银行指数选取范围相对更小一些，它是在中证800指数里面去挑选银行股，中证800其实是沪深300和中证500的一个池子加起来的，所以它整体都是市值偏大的。在中证800以外的一些小市值的银行就不会纳入到这个指数里面来，所以它的成分股数量就相对少一些，它是30只。

像中证银行价格优选指数会在A股和港股之间做一个挑选，它会去比较哪个价格更有优势，比如说A股那边价格相对更优一些，可能就选择A股这边的公司，港股那边价格相对A股折价折得比较多，它可能同一只股票就切换到港股的标的。它的样本股数量还是42只。它的市场分布的话，可能有接近40%是港股股票，有60%是A股的股票。

还有就是调整机制上，像中证银行和中证800银行都是每半年调一次成分股，每年的6月份和12月，中证银行价格优选指数也是半年调一次，但是它月度可以做A股和H股的切换，就是它每个月会去看一看谁便宜，它可能就切到谁上面去。

基金观察：那么从风险、波动性以及收益弹性等方面来看，又是什么样的情况？

张放：中证银行它覆盖最全，风险分散程度相对来说是最高的。中证800银行就是更集中于大市值的龙头银行。价格优选指数因为有跨市场的切换，所以波动性可能会更高一些。

收益弹性上，价格优选指数可能能够捕捉到AH这样价差的收益，收益弹性更高一点。中证银行因为股票数量多，更为分散，可能弹性更低一些，中证800的话就介于两者之间。

基金观察：在这些标的指数所对应的ETF当中，投资者应该如何来选择？需要考量哪些因素？

张放：可以结合自身需求以及不同ETF的风险收益特征来进行对比。核心可以去看几个点，跟踪误差的控制、流动性、ETF管理费率等一些指标。

我们选择肯定是希望跟踪误差相对小一些，偏离度低一点的这种ETF，能够更好地复现指数表现，确保基金和指数收益是比较一致的。

第二点的话就是从规模和流动性的角度来看，规模大一点的肯定流动性更好，买卖价差也会更小一些。流动性指标主要就是关注日均成交额以及换手率的情况，避免因为交易量不足导致买卖价差过大，造成一定的滑点的损失。

第三点关注基金费率成本。从长期持有的角度来看，持有费率像管理费、托管费更低的话，它可以提升长期收益。目前1年管理费最低的能达到0.15%，高的可能是0.5%，如果持有不动，可能会差0.35%的收益。

然后还有超额收益的能力，因为目前公募基金还是可以参与新股申购，能够贡献一定的收益。所以我们也可以看一看，基金是不是积极地参与了这些新股的申购。

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