“消极”转型，新规落地：数禾科技承压

4月初，国家金融监督管理总局发布《关于加强商业银行互联网助贷业务管理提升金融服务质效的通知》（以下简称“助贷新规”），并将于10月1日起施行。

难得的半年时间，本应是各助贷平台规范过高利率、服务费叠加、暴力催收等助贷各环节无序行为的重要“窗口”缓冲期，但上海数禾信息科技有限公司（下称“数禾科技”）旗下还呗App，反而在近期频频爆出待改善负面消息。

海报新闻消息称，一名网友因好奇下载了还呗App，并使用自己的手机号注册账号，随后虽将账号注销，但几天后开始频繁接到骚扰电话，持续长达半年左右。打电话者自称是还呗工作人员，且使用的都是私人手机号，不断在电话及短信中诱导网友借款。该网友无奈表示：“我一分钱都没借过，就被这般频繁打电话骚扰，那些真正借了钱的人岂不是要被烦死。”

“疯狂”电销

因担忧信息安全，《财中社》并未最终完成注册流程。但在上传手机号码后不到5分钟，就开始收到来自上海区号的电话，且平均每1小时有一个。情形与海报新闻消息相若。

无独有偶，公开信息显示，有还呗App用户因借款逾期，遭遇侮辱短信的疯狂轰炸，就连其借款时预留的联系人也未能幸免，深陷被骚扰之苦。

对此，还呗客服否认发送过上述侮辱短信。但当事人却认为，即便这些短信并非平台直接发出，平台也极有可能存在信息泄露嫌疑；毕竟除了平台外，他人很难获取自己如此详尽的借款及联系人信息。

高息诱惑

疯狂电销与暴力催收的背后，是数禾科技的高息放贷诱惑。

作为分众传媒间接持股超54%的“利润牛”，数禾科技营收数据表明，凭借核心产品“还呗”实现营收与利润双高增长，2025年上半年营收70.73亿元、净利润6.31亿元，同比增幅分别达68.81%、87.24%。

企查查App显示，数禾科技创始人及还呗CEO徐志刚，持股30.313%。徐志刚曾在招商银行（600036，以下简称“招行”）从业二十余年，前十年在总行做财务、人力、投资、离岸银行等工作，后十年在信用卡领导行销推广、商户收单、战略创新、行政管理、作业运营等团队。

创立数禾科技前，徐志刚任招行卡中心运营部总经理，运营管理信用卡业务生命周期中70%以上的业务环节。同时，他全面负责招行信用卡App“掌上生活”，承担着及早布局移动互联金融的使命。

还呗小程序显示，十年深耕，还呗累计注册用户1.7亿，累计交易金额5500亿元。

在此基础上，2019-2024年，数禾科技营收从33.1亿元增至96.81亿元，净利润则在2.91亿-9.42亿元区间波动，整体保持盈利态势。按权益法计算，2024年数禾科技为分众传媒贡献投资收益近5亿元，其中2024年前三季度贡献3.83亿元。2025年中期，这一收益进一步增至3.47亿元，较2024年同期1.85亿元增长90%，近乎翻倍。

“灰色”地带

数禾科技的高利润建立在“高利息吸金+暴力催收回款”的双重“灰色手段”上，合规风险潜伏。

从高息来看，“还呗”对外标注的综合年化利率（单利）区间为7.2%-35.99%，贴合助贷新规施行前的监管范围，但实际上通过隐蔽操作大幅抬高用户实际借贷成本。诸如以“会员费”“担保费”为掩护，将上述费用变相纳入用户融资成本，导致用户承担的综合成本接近甚至超过36%的监管红线。

8月，一名用户在黑猫投诉平台反映，其3月通过“还呗”分期借款25600元，平台未明确告知年化利率及担保费详情，相关费用也未以显著方式展示。截至还款4期，已累计被收取担保费1558.8元、分期利息586.1元，综合成本远超合理范围。但面对投诉，“还呗”坚称“无违规收费”，回避费用不够透明与高息放贷等核心问题。

事实上，早在2021年下半年，监管部门便已释放明确信号，多家持牌金融机构接到窗口指导，要求将贷款年化利率上限降至24%。此后两年间，市场上主流的贷款产品纷纷响应，开始布局年利率24%以内的资产。

受此影响，数禾科技业绩出现明显波动。2021-2023年，其净利润分别为7.66亿元、8.41亿元、7.73亿元，同比变动幅度分别为39.53%、9.66%、-8.09%，考虑数禾科技营收规模，整体呈现“增收不增利”局面。

“消极”转型

面对市场环境变化和监管压力，数禾科技合规转型努力常因公开报道遭到质疑。

黑猫投诉、啄木鸟投诉等第三方平台上，关于“还呗”暴力催收的投诉甚多，催收人员手段多样，包括频繁电话骚扰、爆通讯录、言语威胁等，已涉嫌违法。

河北市民周先生2025年6月3日“还呗”借款到期未还，十多天内持续收到“彩礼两万回赠一个老赖子女”等侮辱短信，其预留的三名联系人也被短信、电话轮番骚扰。

令人愤慨的是，一位心脏病患者因心肌梗死休养、无法工作导致“还呗”还款逾期。该用户即便提交了出院证明、医嘱等材料，“还呗”合作的三方催收机构仍对其进行电话暴力恐吓，并泄露个人信息联系第三人。

而面对投诉，“还呗”要么推诿“建议联系欠款人”，要么否认“非公司发送催收信息”，试图借第三方外包方式掩盖暴力催收事实。

新规落地

助贷新规将于10月1日施行，这一“穿透式监管”政策将直接动摇数禾科技的“灰色盈利”基础。

新规明确要求，商业银行需将平台服务费、增信服务费等全部计入借款人综合融资成本，并对成本区间做出严格规定。“还呗”依靠“利息+担保费+会员费”组合抬高综合放贷利息的路径被堵死。在合规压下力，数禾科技须大幅降低融资成本，并控制各项运营成本。

同时，新规对助贷业务合规性的强化，让暴力催收失去生存空间。第三方催收机构的违法成本大幅提升，坏账率或面临上升压力，进一步加剧利润下滑风险。而数禾科技此前未积极推进合规转型，“高利息+暴力催收”模式难以为继，高利润时代或将被新规瓦解。