央广财评丨924新政一周年：中国资本市场提质向新、行稳致远

去年9月24日，中国资本市场迎来一系列政策“组合拳”。一年后的今天，A股市场以连续31个交易日成交额突破2万亿元的活跃度，宣告了一场深刻蜕变。

A股市场走出一轮根基扎实的“新行情”。这轮行情的价值，不仅体现在指数的上扬，更标志着市场内核与生态发生积极转变。一场由科技和创新主导的价值重估正全面展开。

这一年，随着政策“组合拳”发力，A股向好的“成绩单”清晰可见。

上证指数在过去一年中累计上涨近四成，深证成指累计上涨逾六成，创业板指、科创50指数、北证50指数则均已翻倍，市场活力显著提升。更引人注目的是，A股市场总市值在今年8月首次突破100万亿元大关。这一历史性突破，标志着我国资本市场规模与吸引力迈上新台阶。

市场活跃度的提升直接反映了投资者信心的回归。Wind统计数据显示，A股日成交额已从去年9月初的5000亿元左右一路上升，最高达到3.2万亿元。

主要股指的稳健上涨、市场总市值与日均成交额的显著扩容，共同勾勒出新政一年来市场“量”的恢复。

然而，比数字更深刻的，是引领A股上扬的核心逻辑发生了根本性转变。

“目前A股科技板块市值占比超过1/4，已明显高于银行、非银金融、房地产行业市值合计占比。”日前举行的国新办发布会上，证监会主席吴清说道。“十四五”期间，新上市企业中九成以上是科技企业，市值前50名公司中科技企业从“十三五”末的18家提升至当前的24家。资本市场的“含科量”持续提高，是中国经济结构转型的直观缩影。以“含科量”为关键指标的估值体系重构，正是本轮“新行情”最鲜明的特质。

行情逻辑变化的背后，是市场生态的“地基”得到全面重塑与巩固。

“资本市场基础制度和监管底层逻辑得到全方位重构，为资本市场稳定发展打下制度基础。”吴清在国新办新闻发布会上如是说。“严监严管”与“强本强基”的“两手抓”，为A股构筑更加规范、透明、可预期的制度生态，为资本市场行稳致远提供根本保障。一方面，IPO和再融资的节奏优化，叠加史上最强的回购分红浪潮，中长期资金入市成为市场稳定器，推动市场从重“融资”向重“投资”平衡。另一方面，监管对财务造假、内幕交易的“零容忍”打击与退市机制的完善，犹如一场大扫除，净化了市场环境，保护了投资者合法权益。

“924新政”一年来呈现的“新行情”，不仅是市场规模的“量”的回升，更是发展逻辑的“质”的飞跃。它以科技为引擎，以制度为根基，推动A股走出了一条更具韧性和可持续性的发展路径。

展望未来，随着资本市场改革持续深化、市场生态不断优化，A股有望在支持科技创新、服务实体经济中发挥更大作用，推动中国经济迈向高质量发展新阶段。（央广财经评论员 牛谷月）

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