东阳光参与280亿元收购案背后：股价四个月翻倍 有投资者提前知晓

央广网北京9月11日消息（记者 邹煦晨）披露巨额收购计划后，9月11日，东阳光（600673.SH）股价上涨4.66%，收盘报25.17元/股，总市值大增33.7亿元至757.51亿元。央广财经记者发现，在该收购计划披露前，就已有投资者知晓相关情况，且东阳光股价提前大涨，四个月时间涨幅接近150%。

收购消息披露前股价大涨

时间回到9月10日晚间，东阳光发布公告称，计划参与收购秦淮数据中国（下称“标的公司”）100%股权。这是该公司首次通过上市公司信息披露渠道，公开此事。

根据公告内容，东阳光与关联方深圳东阳光实业计划分别向宜昌东数一号投资有限责任公司（简称“东数一号”）增资35亿元和40亿元，共计增资75亿元。此次增资完成后，二者将分别持有东数一号46.67%和53.33%的股权。之后，东数一号会通过其全资孙公司宜昌东数三号投资有限责任公司（简称“东数三号”），以280亿元的价格收购标的公司100%的股权。交易完成后，东阳光将间接参股标的公司。

9月初，有投资者就收购情况向公司提问，未获公司回复。图片来源：上证e互动截图

值得注意的是，早在今年5月11日，就有媒体报道称，贝恩资本拟出售秦淮数据中国区业务，该交易的估值约合290亿元。8月29日，又有媒体报道称，东阳光是秦淮数据中国的竞标者之一。

9月1号至3号，在上交所e互动平台上，更是有投资者直接提问东阳光，公司竞标秦淮数据的项目是否真实、最近的股价上涨是否与此有关等。但当时，上市公司并未对相关消息做出公开回应或披露相应公告。

并且，央广财经记者注意到，尽管此次收购计划9月10日才发布公告，但当日，深圳东阳光实业就在其微信公众号发布的文章中提到，“本次收购历时数月”。

东方财富数据显示，在计划参与收购的公告发出前，东阳光9月10日的收盘价为24.05元/股，近20个交易日的股价涨幅为50.31%，在A股中位居前1%。从5月11日至9月11日，该公司股价涨幅更是高达149.45%。

上交所向公司发出监管工作函

需要说明的是，公告显示，东数一号的注册资本并不高，仅为20万元。东阳光与其控股股东增资75亿元后，东数一号会将前述增资款出资至下属全资子公司上海东创未来数据有限责任公司（以下简称 “东创未来”）。东创未来已与银团签署并购贷款合同，东创未来拟将相关贷款及出资款进一步出资至其全资子公司东数三号，由东数三号作为最终交易主体收购标的公司100%股权，交易作价280亿元。

本次交易架构。图片来源：东阳光公告

也就是说，东阳光与控股股东通过增资75亿元，借助银团的力量撬动了280亿元的收购。不过，关于银团及并购贷款合同的具体情况，东阳光9月10日晚间的公告并未披露。

另外，公告显示，东数一号承诺，将进一步引入其他投资方，为实施本次收购筹措资金，且确保东阳光在本次收购完成时持有东数一号的股权比例不超过30%。至于其他投资方的名称以及东阳光的股权比例可能下降至多少，截至9月11日收盘，东阳光尚未披露相关信息。

关于标的公司，东阳光在公告中介绍，秦淮数据中国是中立的第三方超大规模算力基础设施解决方案运营商，同时专注于信息技术产业生态基础设施规划，已形成覆盖环首都、长三角、粤港澳、中卫及庆阳等西北地区的超大规模信息技术基础设施基地集群，是各区域数字经济的重要推动力量。

东阳光表示，此次交易旨在响应国家推动人工智能产业发展的部署，基于对数据中心行业前景的看好，拓展自身业务边界并培育新的增长曲线。

不过，在该笔交易公告披露后不久，上交所就向公司发出监管工作函。

知名财税审专家刘志耕对央广财经记者表示，上交所监管工作函是上交所在履行其监管职责过程中，针对上市公司及相关主体（如控股股东、董监高）发出的一种正式文件。该文件通常针对特定的市场行为，如信息披露、公司治理、交易行为及其他可能涉及违规的事项，与相关市场主体进行沟通，要求相关市场主体采取相应措施、进行说明或整改。

关于监管工作函的内容，资深投行人士王骥跃对央广财经记者表示很难判断，需要咨询上市公司或交易所才能知晓。

9月11日，央广财经记者多次拨打东阳光2025年半年报中披露的董秘电话，欲询问公司股价提前大涨原因、上交所监管工作函具体内容等情况，却始终无人接听。

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