未来金价怎么走？中信证券首席经济学家明明解读

央广网北京9月5日消息（记者 宓迪）近期，黄金表现再现强势。未来金价怎么走？美联储是否将在本月降息？针对这些问题，记者5日采访了中信证券首席经济学家明明。

央广财经：Wind数据显示，截至9月5日10时18分，COMEX黄金期货价格报3610.8美元/盎司，当日涨0.11%，年初至今涨幅36.81%；现货黄金（伦敦金现）报3552.701美元/盎司，日内涨0.21%，年初至今涨幅达到35.38%。怎么看今年以来国际金价的强势？这种走势在中长期是否会延续？

明明：美国长期高通胀与其财政持续扩张的趋势引发了全球央行对美元信用体系的担忧，而在这样的环境下，黄金成为了全球央行增强自身主权信用和对冲美元信用风险的重要选择。预计在美联储维持宽松货币政策、美国保持财政扩张趋势以及美国通胀保持黏性这三点因素扭转之前，黄金上涨都具有较高的确定性，预计后续金价有望震荡挑战年内高点水平。

央广财经：美联储是否会在本月作出降息决定？您怎么看？

明明：7月JOLTS职位空缺数降至718.1万，为10个月来的最低水平，ADP私营部门就业新增仅5.4万人，低于市场预期的6.5万人，多项美国就业数据显示企业对劳动力的需求在减弱。并且，包括理事沃勒（Christopher Waller）在内的多位官员支持降息，其中，沃勒认为在未来三到六个月内，美联储可能会多次下调利率。整体而言，由于美国就业市场走弱明显，美联储9月降息存在较大概率，后续还需观察非农数据显示的美国就业市场情况。

央广财经：今年以来，中国央行实施适度宽松的货币政策。您预计下阶段货币政策有哪些重点发力方向和看点？

明明：总量工具层面，降息降准的空间和时点可能取决于这一轮金融和通胀数据的修复情况，以及应对基建项目开工财政端潜在增量的货币支持配合诉求等，不排除四季度再度降准降息的可能性。结构性工具方面，往后看，预计下一阶段央行将会加大对于科技创新领域的金融支持力度，一方面基于再贷款工具向符合要求的科创企业提供低息贷款，另一方面也在“盘活存量，用好增量”诉求下，也可能存在新增的结构工具支持科创企业。

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